恒生科技指数迎来重大调整。
8月10日晚间，恒生指数公司公告称 ，香港科技板块组成结构持续扩容 ，但收入增长较快的公司往往市值较小，恒生科技指数的市场代表性有待加强 。为进一步拓宽该指数覆盖广度 ，恒生指数公司就恒生科技指数修订方案征求市场意见 。
根据征求意见稿 ，此次修订主要涉及两个方面：一是扩大科技主题覆盖；二是成份股从30只扩容至50只。
据悉，此次修订将于今年9月底公布 ，相关成份股的变动将于今年12月指数调整日生效 。
三大修改要点：扩大主题、增加数量 、调整机制
根据恒生指数公司修订方案 ，此次调整源于港股科技板块过去数年间的结构性变化 。
恒生科技指数自2020年推出，追踪香港上市的30家市值最大的科技公司，过去几年虽有多次微调 ，但整体板块较为集中于互联网业务。此前因互联网公司之间爆发“外卖大战” ，恒生科技指数还被调侃为“外卖指数 ” 。
到了2026年，港股先进硬件及人工智能相关解决方案的上市公司数目显著增加 ，此外 ，特专科技公司相继在港股上市，科技投资标的进一步得到了扩容 。与此同时 ，收入增长较快的公司往往市值较小 ，仅以市值为基础的选股框架，难以将高增长但规模相对较小的公司纳入指数。
基于上述背景 ，修订方案在主题覆盖和选股机制两方面作出了针对性调整。
一是在主题覆盖方面 。此次修订建议取消原有的行业分类要求 ，将六大科技主题重组为数码平台及解决方案 、人工智能、先进硬件 、机器人及自动化 、云端及前沿科技 。
其中，“人工智能 ”由原先的子主题提升为独立主题 ，“前沿科技”为新增主题 ，涵盖航天及卫星科技、量子计算 、脑机接口等领域。与此同时，科技子主题由16个扩展至24个，新增新能源储能及材料 、人工智能基础设施等细分方向 。
二是在选股机制方面 。修订建议将选股范畴限定于恒生综合大中型股指数成份股 ，以保障指数的可投资性。同时引入分组选股机制 ，成份股数目由30只增加至50只：其中40只按市值排名选取，其余10个名额在未获市值准则选取的公司中 ，按过去12个月收入增长排名填补 。此外 ，流动性要求及创新筛选要求将维持不变 。
科技主题更加多元，纳入高增长标的
恒生指数公司表示 ，截至今年6月 ，跟踪恒生科技指数的基金资产规模达到404亿美元（约2725亿元人民币），较2020年推出初期的15亿美元增长近26倍 ，此次修改旨在保持恒生科技指数具备充足的可投性。
截至8月7日 ，境内共有13只ETF跟踪恒生科技指数，合计规模达到1636.45亿元 ，其中 ，规模最大的ETF为华夏恒生科技ETF，最新规模为431.75亿元；华泰柏瑞恒生科技ETF以345.2亿元紧随其后；此外，易方达基金、大成基金、天弘基金以及广发基金旗下恒生科技ETF规模均突破百亿元 。未来 ，随着指数调整 ，上述跟踪资金也将同步完成调仓 。
恒生科技指数自推出以来，历经多次修订 ，此次修订最为系统与全面 ，根据恒生指数公司发布的模拟结果，修订将给指数特征带来三重意义。
首先 ，指数集中度略有下降 。恒生指数公司模拟结果显示 ，指数前前十 成份股权重占比由现行的70.6%降至66.3%，指数对头部公司的敞口有所分散 。不过 ，市值最大的公司仍保留在指数中 ，模拟修订后指数的最大市值与现行一致，均为39210亿港元。
其次 ，科技主题分布更为多元。按照新主题架构 ，与“先进硬件 ”相关的成份股数目将由5只增至15只，与“人工智能 ”相关的成份股由3只增至6只 。“前沿科技”等新增主题也将获得纳入空间，指数的科技属性覆盖明显拓宽 。
第三 ，收入增长组别将引入高成长标的。模拟结果显示 ，“按收入增长组”新增的10只成份股，收入增长中位数高达82% ，高于“按市值组别 ”新增的23.4% ，更远高于现有成份股的13.8%的收入增长率 。
从指数公司的模拟数据来看，此次恒生科技指数修订的核心意图 ，是在拓宽科技股可投范围的同时 ，进一步为高增长但市值偏小的公司打开纳入通道 。
（文章来源：中国基金报）
