来源：华尔街见闻
LME铜价周一涨至每吨14 ，396美元 ，现货升水飙升至2021年以来比较高 。供应端多重扰动持续施压：智利铜产量同比下降6.7%，Antofagasta下调产量指引 ，印尼冶炼厂停产 。与此同时 ，市场对美国精炼铜关税预期升温，加剧LME现货紧张 。月度交割日临近或进一步放大空头压力，分析师认为矿业股仍具上行空间。
伦敦金属交易所铜价持续承压 ，现货升水飙升至2021年以来比较高 水平，多重供应扰动叠加投机多头持仓上升 ，推动铜价逼近历史纪录 。
周一 ，LME三个月期铜盘中比较高 涨1.7%，至每吨14 ，396美元 ，距今年1月创下的14，527.50美元历史高点仅一步之遥 。
现货费用 对三个月期货的升水一度扩大至每吨543.50美元 ，为2021年市场逼空行情以来比较高 ，铜价已连续九个交易日维持在每吨14 ，000美元上方。
巴克莱银行分析师Richard Garchitorena在周一研报中指出，铜供应收紧趋势仍将持续，矿业股具备进一步上涨空间 。
法国巴黎银行金属策略主管David Wilson亦表示 ，铜价突破历史高点“正在形成动能” ，尽管市场已进入超买区间 。
供应端多重扰动推高现货升水
铜价当前的核心驱动来自供应侧的持续收紧。
据Garchitorena研报，智利铜产量今年截至6月同比下降6.7% ，促使该国国家铜业委员会（Cochilco）将2026年产量预测下调2.6%至527万吨。
矿业巨头Antofagasta因严重天气扰乱旗下Los Pelambres矿山运营 ，已将全年产量指引下调约5% 。
与此同时，印度尼西亚Gresik冶炼厂发生停产 ，货物发运受到延误 ，近来 尚未确定复产时间表 。
库存数据同样印证了供应紧张态势。LME铜库存较一个月前骤降32%，至205 ，000吨 。Garchitorena指出 ，投机性净多头持仓增至77，123手 ，较7月上升20% ，显示市场看涨情绪持续升温 。
这一动态与美国精炼铜潜在关税预期直接相关。据Garchitorena，Comex铜库存同期上升8%至735，000吨 ，交易商正在等待美国对精炼铜加征关税的最终决定 ，货源因此持续流向美国市场，进一步加剧了LME的现货紧张局面 。
月度交割日临近 ，空头压力或进一步放大
据报道 ，本轮逼空行情恰好发生在LME合约月度主要流动性节点 。
每月第三个周三交割日来临之前，这一时间窗口可能对持有空头头寸的交易商形成额外压力。
BNP巴黎银行的Wilson坦言 ，铜价已进入超买区间 ，但补充道：
考虑到近来 市场的紧张程度，我不确定这是否意味着什么 。
在铜价逼近历史高点的背景下 ，巴克莱的Garchitorena认为矿业股存在进一步上行空间 。
