来源：华泰期货
作者： 师橙
市场分析
地缘方面，美国总统特朗普表示，美国不寻求延长与伊朗的谅解备忘录。美国和伊朗6月17日公布谅解备忘录正式文本 ，其中第三条内容是：美国与伊朗承诺在比较多 60天内进行谈判并达成最终协议。8月17日 ，谅解备忘录所设定的60天谈判窗口期期满，由于在霍尔木兹海峡等问题上存在严重分歧 ，美伊谈判陷入僵局 ，没有取得实质性进展 。而一名伊朗高级官员称，伊朗已为美国全面履行伊美谅解备忘录设定了数周的最后期限 ，伊朗不会无限期等待美国继续实施海上封锁 。伊朗革命卫队官员则表示 ，若美履行承诺，霍尔木兹海峡将重新开放。
期货行情与成交量：
2026-08-17 ，沪金主力合约开于950.58元/克 ，收于955.72元/克，较前一交易日收盘变动1.33% 。当日成交量为41087手 ，持仓量为129725手 。昨日夜盘沪金主力合约开于952.40元/克 ，收于957.80元/克，较昨日午后收盘上涨0.22%。
2026-08-17，沪银主力合约开于15895.00元/千克 ，收于16143.00元/千克 ，较前一交易日收盘变动2.68% 。当日成交量为588026手，持仓量为317332手 。昨日夜盘沪银主力合约开于15997元/千克 ，收于16134元/千克 ，较昨日午后收盘下跌0.06%。
美债收益率与利差监控：
2026-08-17，美国10年期国债利率收于4.68% ，较前一交易日变化0.05% ，10年期与2年期利差为0.51%，较前一交易日变化0.03% 。
上期所金银持仓与成交量变化情况：
2026-08-17 ，Au2610合约上 ，多头较前一日变化3手，空头则是变化-3手 。沪金合约上个交易日总成交量为274776手 ，较前一交易日变化-7.15%。在沪银方面 ，在Ag2610合约上，多头变动-44手，空头变动2手 。白银合约上个交易日总成交量883787手 ，较前一交易日变化-15.07% 。
贵金属ETF持仓跟踪：
贵金属ETF方面 ，昨日黄金ETF持仓为1，023.53吨 ，较前一交易日增加0.29吨。白银ETF持仓为14 ，939吨，较前一交易日持平。
贵金属套利跟踪：
期现价差：2026-08-17 ，国内溢价方面 ，昨日黄金国内溢价为-17.84元/克，白银国内溢价为-142.94元/千克 。金银比价：昨日上期所金银主力合约费用 比约为59.20 ，较前一交易日变动-0.39% ，外盘金银比价为67.33，较上一交易日变化-0.16% 。
基本面：
上海黄金交易所T+d市场监控上个交易日（2026-08-17）上金所黄金成交量为34468千克 ，较前一交易日变化-8.97%。白银成交量为313332千克 ，较前一交易日变化-13.90% 。黄金交收量为11872千克，白银交收量为74970千克 。
策略
黄金：谨慎偏多
地缘上暂时未出现谈判进展，同时伊朗已为美国全面履行伊美谅解备忘录设定了数周的最后期限 ，仍需等待地缘局势出现进一步的明确信号；但近来 受益于美国经济数据偏弱 ，市场风险偏好仍处于修复升温阶段，因此预计近期黄金费用 或以震荡偏强格局为主 ，Au2610合约震荡区间或在945元/克-985元/克。
白银：谨慎偏多
当下白银与黄金逻辑类似 ，短期基本面因素对白银定价权重较低；白银本身费用 预计同样维持震荡偏强格局，Ag2610合约震荡区间或在15500元/千克-16500元/千克 。
套利：暂缓
期权：暂缓
风险
海外流动性风险
投机头寸持续离场
投资询问 业务资格： 证监许可【2011】1289号
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