12.5期货商品收评,限产加强螺纹或偏强震荡

月15日期货商品收评：黑色系偏强震荡 ，苹果尾盘疯涨 黑色系：环保限产支撑，整体偏强震荡 螺纹钢：期现表现：日盘拉涨后夜盘冲高回落
，现货维持小幅上涨。驱动因素：供给端：环保督察深入，多地限产消息频发 ，6-7月钢厂密集检修导致高炉开工率下降
，5月下旬供给已现下滑趋势 。

月16日国内期货市场整体呈现农产品分化 、黑色系偏强震荡格局，苹果尾盘跳水收涨22% ，郑棉、棉纱涨停
，黑色系中焦炭
、热卷等品种收涨，螺纹钢费用窄幅调整 ，甲醇受供需支撑维持高位震荡。农产品期货走势分化
，苹果尾盘跳水苹果期货：午后开盘一度触及涨停，但尾盘跳水 ，最终收涨22%
。市场波动剧烈
，显示多空分歧加大。

杜家升:12月12日螺纹
、甲醇、沪银 、纯碱
、豆油、菜油走势解析

螺纹2305：唐山迁安普方坯资源出厂费用上调20元，周一开盘螺纹或继续保持强势 。

4.25纯碱
、玻璃、豆粕 、螺纹
、甲醇、沥青 、菜粕
、铁矿、热卷

〖壹〗 、纯碱：今日走势反复 ，向下击穿3070一线后快速拉回至3100上方，显示3070为关键震荡点位
。策略建议围绕该点位高卖低买
，非实盘客户需根据自身权益设置止损止盈或补仓，具体操作盘中跟踪更新。玻璃：受唐山解封影响下跌明显 ，但仍在前期策略区间940-860内运行
，震荡格局未变 。

〖贰〗
、下方防守20点，若跌破支撑需调整策略
。建材系：玻璃、纯碱 、烧碱玻璃2509 核心逻辑：中游库存压制短期反弹 ，五一前部分企业提价
，但市场成交松动，趋势性行情需更多利好。操作建议：晚间新仓关注1105-1115区间多单 ，目标1150及1170上方离场 。弱势行情下需低位带好防守
，用风险博底部
。

〖叁〗、特点：纯碱是玻璃的主要原料，两者费用联动性强 ，受房地产和汽车行业需求影响。

〖肆〗
、郑商所（16个）：白糖、棉花 、PTA
、甲醇、菜籽粕 、动力煤
、菜籽油、花生 、PX
、烧碱、尿素 、锰硅
、硅铁等 。大商所（13个）：PP、PVC 、塑料、苯乙烯
、豆粕、豆油 、豆豆铁矿石
、玉米、棕榈油 、乙二醇
、LPG
。上期所（8个）：合成橡胶、沪铝 、沪铜
、沪锌、沪金 、螺纹钢
、橡胶、原油。

〖伍〗 、黑色的溃败 与菜粕市场的强劲表现相比
，黑色系（包括铁矿、热卷
、螺纹等）市场则显得黯然失色 。

〖陆〗、主要涵盖燃油 、焦炭
、焦煤、原油 、动力煤
、PTA（精对苯二甲酸）、尿素等。能源是现代社会运转的基石，这些商品的费用变动对能源供应 、工业生产
、交通运输等领域都有重要影响
。

唐山甲醇工厂总产能规模多大

截至近来公开信息 ，唐山暂无全市甲醇工厂总产能的统一统计数据，各相关主体的甲醇产能或规划产能存在差异 已投产甲醇产能：唐山中润煤化工有限公司拥有25万吨/年甲醇产能
，其主营业务包含甲醇制造、焦炭生产及苯加氢项目。 在建规划产能：富海唐山石化的100万吨/年甲醇石脑油耦合裂解装置项目，截至2026年6月27日处于主体施工阶段 ，尚未正式投产 。

富海唐山石化有限公司能否投产尚无法确定
，近来项目处于建设筹备期，具体投产时间需待环保审查 、资源配套及市场条件进一步明确后确定
。项目进展与核心规划截至2025年6月 ，富海唐山石化有限公司的甲醇石脑油耦合制烯烃项目已进入环境影响评价公示阶段
，标志着项目推进取得实质性进展。

唐山市境界实业公司位于乐亭县临港产业聚集区，首期注册资金柒千万元 ，是一家及化工产品生产
、仓储、流通 、销售为一体的实体公司
，规划建设年产220万吨甲醇制高清洁燃油及120万立方液体化工品仓储物流项目，占地3050亩 ，总投资81亿元 。

该装置占地66亩
，建设期29个月，计划总投资128699万元 ，原料自给率从不足50%飙升至100%，聚甲醛单位生产成本直降约8%
，原料单耗降低12%、能量利用率提升8%，产品质量稳定在国标优等品线以上
。

市场支撑：以海港区内部重卡需求为起点 ，逐步拓展至周边区域
，形成规模化应用市场。产业延伸：通过重卡示范，带动燃料电池
、储氢系统等核心部件研发 ，完善装备制造业布局 。港内资源“内循环”模式 供应端优势：整合焦化、风电 、甲醇等本地资源
，降低制氢成本，形成稳定原料供应体系
。

甲醇国内报价涨跌互现,下游畏高观望

总结：国内甲醇市场受期货下跌
、下游抵触高价及区域供需差异影响 ，报价呈现涨跌互现格局。西北与港口库存低位形成支撑
，但装置重启及需求减弱导致推涨受阻 。短期市场或延续僵持总结态势，需关注下游采购节奏及世界费用波动对国内市场的传导效应
。

费用波动本周费用涨跌互现：截至10月31日 ，甲醇主力合约费用为2464元/吨
，环比上涨69%；东营市场费用为2260元/吨，环比上涨77%；华东冰醋酸费用为2695元/吨 ，环比下跌79%；山东乙二醇费用为4500元/吨，环比持平。

晚盘整体回顾 5月25日
，国内商品期货市场收盘呈现涨跌互现的态势 。

每天跌幅20-50元），但部分地区尿素费用已出现小幅反弹（幅度20-50元） ，整体呈现涨跌互现态势。

综上所述
，12月21日国内期货市场收盘呈现涨跌互现的格局
。

预计下周镍价震荡运行，运行区间117000-120000元/吨。

下游补库甲醇推涨,但后市依旧偏弱

〖壹〗、后市甲醇市场预计依旧偏弱运行 ，尽管下游补库短期内推涨了甲醇费用
，但海外现货市场弱势 、国内区域供需差异以及整体市场情绪偏淡等因素，将制约甲醇费用的持续上涨空间 。具体分析如下：海外现货市场弱势传导海外甲醇市场整体呈现弱势 ，对国内市场形成压制
。

〖贰〗
、但短期内地现货因补库需求获得支撑。MTO装置暂无新增检修计划
，开工率稳定，维持甲醇需求 。

〖叁〗、需求结构性矛盾：下游产品表现分化 ，整体需求缺乏集中性增长点
，难以形成对甲醇市场的强拉动
。

〖肆〗 、甲醇市场近期总结走低，西南装置停车未能有效提振后市行情 ，预计市场仍将偏弱运行。市场整体表现：截至12月3日，本周甲醇市场呈现总结走低态势
，港口与内地市场费用均有不同程度下滑 。华南地区甲醇费用指数收于1170.91点，较上周五下跌335点 ，跌幅达09%
。

〖伍〗
、国内甲醇库存处于高位
，压制费用上涨）需求疲软：MTO利润差反映下游对高价甲醇的接受度低，若供应短缺未导致国内库存显著下降 ，费用难以持续走强。多空博弈的加剧：预期与现实的拉锯多头逻辑：伊朗供应短缺的严重性可能被低估
，气温回升时间表不明，供应恢复存在不确定性 ，多头借此增仓推高费用 。

〖陆〗、镍：预期格局偏弱
，但三季度需求能回归潜在增速，电池环节去库后或增加硫酸镍采购 ，反弹需关注纯镍进口及硫酸镍原料转化瓶颈的解决
。化工品：多数品种低位震荡
，部分品种去库或供应收缩提供支撑PTA：供需走强但缺乏中长期驱动，绝对费用跟随成本端 ，反弹需等待成本端（如原油）企稳或需求端（如聚酯负荷）持续回升。