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來源：证券市场周刊市场号
文 | 尚扬
近期，A股市场结构性分化行情突出 ，存量博弈下 ，资金在AI 、创新药 、顺周期等板块之间来回腾挪，跷跷板效应显著，投资者操作难度明显抬升 。
普涨行情减少 ，不再是买入赛道就能躺赢 ，选对股、择时 、仓位管理的要求都在提高，如果简单跟随热点追涨 ，则很容易遇到板块一日游 ，若简单看大盘指数来判断行情好坏，也容易误判真实赚钱效应 。机构普遍的共识是 ，后续更多是分化修复 ，而非全面普涨，行情将更多来自细分景气 、业绩兑现的方向 ，纯题材炒作的溢价会持续压缩。
未来哪些公司的股价有望斩获较高的涨幅？近日券商们在报告中也给出了一些方向建议 。
35家公司券商目标价
较当前有超50%上行空间
周五（8月21日） ，沪综指、深成指 、创业板指 、科创50指数缩量收红，但全天成交仅1.89万亿元 ，为年内第九次日成交额在2万亿元之下 ，个股亦是涨少跌多 。
当前，机构对个股的投资机会如何看？除了跟随中报披露的二季度持仓，据Wind统计 ，8月以来 ，券商们最新对533家A股公司给出了买入评级，剔除其中没有公布研究机构和研究员的报告 ，也有463家公司近期被给予了买入评级。
笔者进一步统计 ，其中部分券商在报告中对公司的未来股价给出了前瞻预判，结合当前收盘价来看 ，有293家券商目标价较当前股价有上涨空间 ，35家公司的券商目标价较当前股价上涨预期超过了50%（见附表） 。
股价上涨预期比较高 的恺英网络，国泰君安在8月9日的报告中给出了34.72元/股的目标价 ，理由是 ，中报业绩预告显示，公司运营的《烈焰觉醒》《仙剑奇侠传：新的开始》《三国：天下归心》等多款游戏及用户平台业务表现良好 ，整体收入和利润实现较大幅度增长 ，上半年归母净利润预计实现13亿元-15.6亿元，同比预增36.84%-64.2% 。同时，公司新品储备丰富 ，7月29日 ，公司发行的经典武侠MMORPG《热血江湖：NEXT》在韩国地区全平台正式上线，并飞速登顶了IOS下载榜 ，获得玩家喜欢 。重点产品《盗墓笔记：启程》正式定档8月11日全平台公测。后续储备新品还包括《斗罗大陆：诛邪传说》《古龙群侠传》等 ，均有望继续为公司贡献下半年的增量流水和利润 。叠加公司股权激励的落地，也将提升公司的远期盈利能力 。
同样券商目标价较当前股价预期翻倍上涨的蔚蓝锂芯 ，东吴证券8月18日的报告对公司给出了37元的目标价。东吴证券表示 ，公司上半年归母净利润同比增长53.39%，符合预期 。其间锂电池收入5亿元 ，同比增长58% ，出货近4亿颗，同比增长27% ，单价6.4元/颗 ，同比增长25%，毛利率22.8%，同比增长1.2% ，贡献净利润3.4亿元 ，预计2026年锂电出货为9.5亿颗，其中全极耳占比升至约15% ，贡献利润或超10亿元 。
整体来看 ，近期被券商看好，股价赋予较高上涨预期的公司 ，多数仍来自科技板块。但与上半年的单边上涨不同 ，经过了前期的估值回调，近期科技板块内部的结构性分化行情也十分明显 。
科技反弹能否再创新高？
全球AI超级周期依然高歌猛进 ，但近期市场波动也推动投资者在热潮中冷思考 ，视角从科技革命的宏大叙事逐步转向AI热潮的可持续性和潜在风险讨论 。
当前，关于“科技反弹是否会创新高”的话题成为市场关注的焦点。一方面 ，部分投资者认为 ，近来 科技板块为B浪反弹，应该考虑及时兑现 。另一方面，部分投资者认为 ，AI产业趋势方兴未艾 ，科技板块仍有望创新高 。
浙商证券分析认为，美股修复6月-7月以来的较多跌幅 ，韩国股市修复程度居中 ，A股则修复程度较弱。纳指自7月29日反弹以来，业绩提升程度较大而估值下行 ，表明股价修复质量较高 ，或具有持续性，而若纳指新高 ，则有望带动科技板块的情绪 。
从公募持仓来看 ，2026年二季报，公募基金对电子和通信的超配比例（基准为中证800）为20.37% ，高于2021年三季度公募基金对核心资产（食饮、电力设备和医药生物）的超配比例为16.38% 。个股成交额占比 ，前5%个股成交额全市场占比周度数据维持在50%阈值附近，反映通信和电子行业拥挤度相对较高。但随着交易拥挤度回落以及韩国股市逐步完成去杠杆，AI算力共识牢固度较之前小幅回升。加息预期的降低与交易面结构的改善带来了本次AI行情共识的边际修复 ，基本面因子的持续向好依旧是行情延续的重要推手 。
鉴于技术形态和拥挤度略逊于2021年 ，共识牢固度得分未明显修复、风格均衡化进行时，科技板块独立新高的概率小于50% ，本次反弹或为一次弹性可观的B浪反弹 。若有以下两点变化也会改变预期：〖壹〗 、 基本面超预期利好事件发生 ，如产业层面AI出现新的叙事，或者流动性层面美联储加息预期的进一步降低；〖贰〗 、 宽基（上证、全A）整体创新高带动科技板块指数新高。
（文中提及个股仅为举例分析 ，不作买卖推荐 。）
